Європейський регулятор утримує ставку на рівні 2–2,15%, сигналізуючи, що подальші рішення залежатимуть від нових макроекономічних даних, зокрема динаміки інфляції та енергетичних цін.

У заяві та коментарях керівництва Європейського центрального банку наголошується, що геополітична напруженість і зростання вартості енергоносіїв знову ускладнили інфляційні перспективи.

Після періоду поступового зниження інфляції в єврозоні регулятор змушений враховувати ризик її повторного прискорення, що обмежує простір для пом’якшення політики. Водночас економічне зростання залишається помірним, що додатково підтримує аргументи на користь вичікувальної позиції.

Схожу обережність демонструють і інші провідні центробанки. Федеральна резервна система США також утримує ставки без змін на рівні 3,5–3,75%, зважаючи на те, що інфляція в США залишається вище цільового рівня в 2%, а ризики, пов’язані з енергетичними шоками, можуть уповільнити її зниження. Регулятор фактично зайняв позицію «очікування і спостереження», не поспішаючи з пом’якшенням політики.

У Великій Британії Банк Англії також залишив ставку без змін на рівні 3,75%, водночас сигналізуючи про занепокоєння щодо можливого нового витка інфляції до 3,5%. Тамтешні чиновники відзначають, що ціни можуть залишатися підвищеними довше, ніж очікувалося раніше, особливо якщо енергетичний тиск збережеться.

Банк Японії продовжує рух у протилежному напрямку порівняно з іншими великими центробанками, поступово відходячи від ультрам’якої політики. Водночас він робить це дуже обережно, зважаючи на слабкість внутрішнього попиту та вплив зовнішніх факторів, зокрема курсу єни та імпортованої інфляції.

У підсумку провідні центробанки світу опинилися в синхронному режимі обережності. Після періоду активного підвищення ставок і боротьби з інфляцією вони дедалі більше орієнтуються на баланс між стримуванням цінового тиску та підтримкою економіки.

Нові геополітичні ризики та коливання на енергетичних ринках зробили цей баланс ще складнішим, змушуючи регуляторів діяти поступово і залежно від даних, а не за заздалегідь визначеним сценарієм.