Финансовые рынки спокойно отреагировали на эскалацию политического кризиса. Доллар на межбанке подорожал всего на 8 коп., рынок акций вырос, несмотря на давление продавцов, суверенные еврооблигации незначительно просели в цене. Эксперты отмечают, что рейтинг Украины настолько низкий, что распад коалиции на него уже не повлияет, а ключевым вопросом является то, сможет ли новое-старое правительство завершить первый пересмотр программы с МВФ и получить валютное финансирование.

Дело в МВФ
Распад парламентской коалиции и заявление премьер-министра Арсения Яценюка об отставке поставили под грозу дальнейшее сотрудничество Украины с Международным валютным фондом. Второй транш кредита на сумму $1,4 млрд правительство планировало получить в августе после первого пересмотра программы сотрудничества с МВФ. Для ее одобрения необходимо было в частности внести изменения в госбюджет, однако распад коалиции вчера не позволил не только рассмотреть бюджетный вопрос, но и внести необходимые изменения в Налоговый кодекс. Принятие этих законов становится предметом политического торга.

Валютный рынок слабо отреагировал на усиление политической нестабильности – валютный межбанк закрылся ростом курса продажи доллара всего на 8 коп. По данным компании «ИнтерБизнесКонсалтинг», торги по доллару закрылись в диапазоне 11,68-11,78 грн/$.

Основной риск сейчас состоит в неопределенности, говорят банкиры. Ключевой вопрос: сможет ли Украина убедить МВФ в том, что она выполнит все условия, необходимые для перечисления очередного транша кредита? «У нас во власти безответственные люди, просто детский сад «Веселка». Они стояли на Майдане и не могли объединиться, и даже война их не объединяет. Три ветки власти не могут договориться о том, как финансировать армию, не могут принять изменения в бюджет. Отсутствие власти, конечно, отразится на переговорах с МВФ, потому что Фонд не будет рассматривать вопросы. Должна будет произойти замена правительства или создано техническое правительство, и только потом Фонд начнет снова вести с ним переговоры», – предупреждает о рисках глава совета Независимой ассоциации банков Украины Роман Шпек.

Биржевой парадокс
Рынок акций целый день находился под давлением политического негатива: 80% «фишек» индексной корзины индекса UX по итогам торгов потеряли в стоимости. Но в силу конъюнктурных причин рынок закрылся в «зеленой» зоне. Рост индикатора на 0,09% был обеспечен 11-процентным рывком котировок «Укрнафты». Основная причина повышения стоимости ее ценных бумаг – ожидание дивидендных выплат, но провальное рассмотрение в парламенте законопроекта, который в частности увеличивает рентные платежи на нефть, также поддержало котировки компании. Индекс ПФТС подскочил на 1,9% также благодаря «Укрнафте» (+8,13%).

Специалист отдела продаж долговых ценных бумаг ИК Dragon Capital Сергей Фурса говорит, что «после заявления Яценюка котировки украинских суверенных бумаг снизились на 1 пункт». «Пока цены снизились, а там посмотрим. Обвала не будет. Фактически ничего не изменилось: правительство останется, ведь не было по этому вопросу еще голосования в Раде», – отмечает финансовый эксперт. По его мнению, поскольку Украине нужны деньги МВФ, в парламенте могут договориться о приемлемом варианте поправок в НК.

По информации собеседников FinMaidan, среди правительственных налоговых инициатив только три конфликтных: отмена фиксированного сельскохозяйственного налога, повышение рентных платежей на нефть и усиление налогообложения институтов совместного инвестирования.

Прогноз и риски
Пока не будет определен вектор развития политического кризиса, международные рейтинговые агентства вряд ли пойдут по пути снижения рейтинга. «Рейтинг Украины и так низкий, очень низкий, он очень далек от инвестиционного уровня. Ни смена премьера, ни АТО его уже не снизят, – отмечает главный финансовый аналитик рейтингового агентства «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран. – Что касается МВФ, то он всегда договаривается с НБУ и Минфином, участие остальных членов правительства там минимальное. Если новая коалиция предложит адекватного министра финансов или оставит старого, думаю, Фонд не заметит смены премьера».

Главное, чтобы последние события не повлекли за собой дестабилизацию рынка и сильные курсовые колебания, поскольку в последнее время именно политический фактор оказывал преобладающее давление на стоимость валюты. «Это не очень положительная информация для рынка, но еще есть сильная президентская команда и Нацбанк. Они не должны допустить серьезных колебаний. Законодательной власти, конечно, будет сложнее принимать законы, но какого-то очень негативного эффекта быть не должно при условии четкой поддержки экономических преобразований и реформ со стороны президента. Это должно способствовать поддержке курса валют. Если же этого не будет, то рынок, конечно, будет лихорадить», – говорит председатель правления банка «Хрещатик» Дмитрий Гриджук.

Вячеслав Садовничий, Елена Губарь